Fehér cukor
A nyerscukor sokkolja a hazai kihívástámogatást
A nyerscukor enyhén ingadozott tegnap, amit a brazil cukortermelés visszaesésére vonatkozó várakozások fokoztak. A főszerződés fontonkénti ára 14,77 cent volt, és fontonként 14,54 centre esett. A főszerződés végső záró ára 0,41%-kal emelkedett, és fontonként 14,76 centen zárt. Közép- és Dél-Brazília fő cukornádtermelő területein a cukorhozam hároméves mélypontra süllyed a következő évben. Az újratelepítés hiánya miatt csökken az egységnyi területre jutó cukornádtermés, és nő az etanol termelés. A Kingsman becslése szerint Brazília középső és déli részének cukortermelése 2018-19-ben 33,99 millió tonna. Kína Tangtang-termelésének több mint 90%-a Brazília középső és déli részén. Ez a cukortermelési szint éves szinten 2,1 millió tonnás csökkenést jelent, és a legalacsonyabb szint lesz a 2015-2016-os 31,22 millió tonna óta. Másrészt az Állami Tartalék tartalékárveréstől való felhagyásának hírét fokozatosan megemésztette a piac. Bár a cukor ára a nap folyamán ismét csökkent, a délután végére visszaszerezte elveszett földjét. Más fajták tapasztalataira hivatkozva úgy gondoljuk, hogy a tartalékok értékesítése nem befolyásolja a piac középtávú trendjét. A közép- és rövidtávú befektetők megvárhatják az árfolyam stabilizálódását, és 1801-es szerződést vásárolhatnak akciósan. Ami az opciós befektetést illeti, az azonnali kereskedő a fedezett opciós portfólió műveletet enyhén képzeletbeli vételi opció gördülő eladásával tudja rövid távon azonnali tartási alapon végrehajtani. Az elkövetkező 1-2 évben a fedezett opciós portfólió működése az azonnali bevétel növelésére szolgálhat. Mindeközben az értékbefektetők virtuális vételi opciókat is vásárolhatnak 6300 és 6400 közötti lehívási áron. Amikor a cukor árfolyama emelkedik, hogy a virtuális opció valós értékké váljon, a vételi opciót alacsony lehívási áron zárhatja le a korai szakaszban, folytassa a virtuális vételi opció új körének vásárlását (6500 vagy 6600 lehívási árú vételi opció), és fokozatosan válassza ki a profit leállításának lehetőségét, ha a cukor ára meghaladja a 6600-at. jüan / tonna.
Pamut és pamut fonal

Amerikai pamut tovább csökkent, a hazai pamut nyomás visszahívás
A jéggyapot határidős jegyzései tegnap tovább estek, mivel a Maria hurrikán által a gyapotban okozott esetleges károk miatti aggodalmak alábbhagytak, és a piac a gyapot betakarítására várt. A fő ICE1 februári gyapot fontonként 1,05 centtel 68,2 centre esett. Az USDA legfrissebb adatai szerint a szeptember 14-i héten, 2017/18-ban az Egyesült Államok gyapothálója 63100 tonnával zsugorodott, havi 47500 tonnával, éves szinten pedig 14600 tonnával nőtt; 41100 tonna szállítmány, havi 15700 tonnás növekedés, éves szinten 3600 tonnás növekedés, ami a becsült exportvolumen 51%-a (USDA szeptemberben), ami 9%-kal magasabb az ötévesnél. átlagos érték. A hazai oldalon a zhengmian és a pamutfonalra nyomás nehezedett, és a végső, 1801-es pamutszerződést lezárták. Az ajánlat 15415 jüan/tonna volt, 215 jüan/tonnával. Az 1801-es pamutfonal-szerződés 23210 jüan/tonnával zárult, 175 jüan/tonnával. A tartalék gyapot rotációját tekintve a hét negyedik napján 30024 tonna szállításra került sor, a tényleges tranzakciós volumen 29460 tonna volt, 98,12%-os tranzakciós arány mellett. Az átlagos tranzakciós ár 124 jüan/tonnával 14800 jüan/tonnára esett. Szeptember 22-én a tervezett forgatási mennyiség 26800 tonna volt, ebből 19400 tonna Xinjiang gyapot. Az azonnali árak stabilak maradtak és enyhén emelkedtek, a CC index 3128b 15974 jüan/tonnán forgott, ami 2 jüan/tonnával magasabb, mint az előző kereskedési napon. A 32 fésült fonal árindexe 23400 jüan/tonna, a 40 fésült fonal árindexe 26900 jüan/tonna volt. Egyszóval az amerikai gyapot tovább zuhant, és fokozatosan kerültek listára a hazai új virágok. A Zheng gyapotot ez rövid távon érintette, és a középső és késői időszakban változékony maradt. A befektetők fokozatosan olcsóbban vásárolhatnak, miután megemésztik az amerikai gyapot balszerencséjét. Ugyanakkor a közelmúltban kialakult pamutfonal folt fokozatosan erősödött, várhatunk a pamutfonal stabilizálódására, de fokozatosan akciósan is vásárolhatunk.
Babliszt

Az Egyesült Államok szójabab exportjának erős teljesítménye
A CBOT szójabab enyhén emelkedett tegnap, 970,6 cent / PU-n zárt, de az összességében még mindig a tartományban van a sokk. A heti export értékesítési jelentés pozitív volt. A legutóbbi héten az amerikai bab exportértékesítési volumene 2338000 tonna volt, ami jóval magasabb, mint a piaci előrejelzés 1,2-1,5 millió tonna. Eközben az USDA bejelentette, hogy a magánexportőrök 132 000 tonna szójababot adtak el Kínának. Jelenleg a piac a magas hozam és az erős kereslet közötti játékot játszik. Múlt vasárnapon 4%-os volt a betakarítás, a kiváló és jó arány 1-59%-kal volt alacsonyabb, mint egy héttel ezelőtt. A magas hozam negatív hatása várható, és a továbbra is erős kereslet támogatni fogja az árat. Az előzőhöz képest viszonylag optimisták vagyunk a piacot illetően. Ráadásul az amerikai termelés leszállásával a későbbiekben a hangsúly fokozatosan Dél-Amerikára kerül a szójabab ültetésére és növekedésére, és a spekuláció témája megnő. A hazai oldalon alig történt változás. A múlt héten csökkentek a szójakészletek a kikötőkben és az olajgyárakban, de még mindig magas szinten voltak a történelem azonos időszakában. A múlt héten 58,72%-ra nőtt az olajüzem indulási aránya, a szójadara napi átlagos kereskedelmi volumene az egy héttel ezelőtti 115 000 tonnáról 162 000 tonnára nőtt. Az olajüzem szójaliszt készlete korábban hat egymást követő héten csökkent, de a múlt héten némileg javult, szeptember 17-re 824900 tonnáról 837700 tonnára emelkedett. Az olajgyár várhatóan ezen a héten is magas szinten fog működni. a hatalmas haszonra és a nemzeti ünnep előtti készülődésre. Ezen a héten jelentősen nőtt a tranzakciók és a helyszíni szállítás volumene. Tegnap a szójaliszt tranzakciós volumene 303200 tonna, az átlagos tranzakciós ár 2819 (+28), a szállítási mennyiség 79400 tonna volt. Várhatóan a szójaliszt továbbra is követni fogja egyfelől az amerikai szóját, és az alap egyelőre stabil marad a jelenlegi szinten
Szójabab olaj zsír

Áru alsóbbrendű olaj kiigazítás
Az amerikai szójabab általában ingadozott és enyhén emelkedett tegnap, az amerikai bab iránti erős exportkereslet függvényében. Rövid piaci alkalmazkodás után az erős amerikai kereslet is korlátozza a mérleg végi készletek és a raktár/fogyasztás arány növekedését, az ár pedig a szezonális betakarítás mélypontjáig gyenge maradhat. Ma pan tegnap elesett. A szeptemberi kibocsátás, beleértve a későbbi időszakot is, várhatóan gyorsan helyreáll. 9. 1-ről 15-re a Ma pálmaexport havi 20%-kal nőtt, az Indiába és a szubkontinensre irányuló export volumene pedig csökkent. A maláj felemelkedésének ez a köre viszonylag magas volt. Amint a kimenet a későbbi szakaszban helyreáll, a Ma pan nagymértékben módosítható. A hazai fundamentumok nem sokat változtak. A pálmaolaj készlete 360 ​​000 tonna, a szójaolajé 1,37 millió tonna. A fesztiválokra való készlet-előkészítés későbbi szakaszba lépett, a tranzakciós volumen fokozatosan csökkent. A későbbi szakaszban a pálmaolaj Hongkongba érkezése fokozatosan növekszik, és fokozatosan megjelenik a nyomás. A határidős árupiaci árfolyamok tegnap tovább estek, folytatódott a short hangulat, és az olaj követte a gyengülést. Működés közben ajánlatos kivárni és megnézni a piaci hangulatot. A kockázat teljes feloldása után mérlegelhetjük a növényi olaj beavatkozását erős fundamentumokkal. Emellett a folyamatos emelkedést követően a pálmaolaj bázisa csökkent, és a babolaj relatív értéke is viszonylag magas szinten volt. A későbbi szakaszban a terméshozam gyorsabb volt, és a Mapan is korrekciós folyamatban volt. Az arbitrázs szempontjából a babpálma vagy a zöldségpálma árterjedésébe való időben történő beavatkozás jöhet szóba.
Kukorica és keményítő

A határidős árfolyamok enyhén fellendültek
A hazai kukorica azonnali ára stabil volt és csökkent, ezen belül az észak-kínai kukorica mélyfeldolgozó vállalkozások felvásárlási ára tovább csökkent, míg a többi régióé változatlan maradt; a keményítő azonnali ára általában stabil volt, és egyes gyártók 20-30 jüan/tonnával csökkentették jegyzéseiket. Ami a piaci híreket illeti, 29 mélyfeldolgozó vállalkozás + kikötők keményítőkészlete, amelyek nyomon követésére a Tianxia magtárban összpontosít, 176900 tonnára emelkedett a múlt heti 161700 tonnáról; szeptember 21-én az alhitel- és résztörlesztési terv szerint 2013-ban 48970 tonna átmeneti tároló kukoricával kereskedtek, a tényleges tranzakciós volumen pedig 48953 tonna volt, 1335 jüan átlagos tranzakciós ár mellett; A China National Grain Storage Company Limited szerződéses értékesítési terve 2014-ben 903 801 tonna átmeneti tároló kukorica kereskedelmét tervezte, a tényleges tranzakciós volumen 755 459 tonna, az átlagos tranzakciós ár pedig 1468 jüan. a végén kissé emelkedett. A későbbi szakaszra tekintve, tekintettel a termő- és értékesítési területek magas, a kukorica távoli árának megfelelő áraira, ez nem kedvez az újkukorica tényleges keresletének és utánpótlási igényének. Ezért fenntartjuk a bearish ítéletet; ami a keményítőt illeti, figyelembe véve a környezetvédelmi ellenőrzés vagy a gyengülés hatását, az új kukorica tőzsdei bevezetése előtt és után is lesz új termelési kapacitás a későbbi szakaszban. Arra számítunk, hogy a kereslet és kínálat hosszú távon javulni fog. A kukorica árára vonatkozó elvárással és a mélyfeldolgozás lehetséges támogatási politikájával együtt úgy gondoljuk, hogy a keményítő jövőbeli ára is túlbecsült. Ebben az esetben azt javasoljuk, hogy a befektetők továbbra is tartsák a kukorica/keményítő üres lapot vagy a keményítő kukorica árrés arbitrázs portfólióját január elején, és az augusztus végi csúcsot vegyék stop lossnak.
tojás

Az azonnali árak tovább esnek
A Zhihua adatai szerint a tojás ára az egész országban tovább csökkent, a főbb termelő területek átlagára 0,04 jüan / Jin, a fő értékesítési területek átlagára pedig 0,13 jüan / Jin csökkenést mutatott. A kereskedelem megfigyelése azt mutatja, hogy a kereskedők könnyen fogadják az árut, és lassan mozgatják az árut. Az általános kereskedelmi helyzet némileg javult az előző naphoz képest. A kereskedők készletei alacsonyak, és továbbra is enyhén emelkednek az előző naphoz képest. A kereskedők bearish várakozásai gyengültek, különösen Kelet-Kínában és Délnyugat-Kínában erősek a bearish várakozások. A tojás ára délelőtt tovább csökkent, délután fokozatosan felpattant, és meredeken zárt. A záró árat tekintve a januári kontraktus 95 jüannal, a májusi kontraktus 45 jüannal nőtt, a szeptemberi szerződés pedig majdnem lejárt. A piac elemzéséből látható, hogy a tojás azonnali ára a közeljövőben ütemezetten tovább csökkent, és a határidős árfolyam csökkenése viszonylag kisebb, mint az azonnali árfolyamé, a határidős árengedmény pedig megfordult. prémiumba, ami azt jelzi, hogy a piaci várakozás megváltozott, vagyis a múltbeli spot árfolyam csúcspontjának esését tükröző várakozásról a későbbi időszakban a Tavaszi Fesztivál előtti emelkedési várakozásra. A piaci teljesítmény szempontjából 4000 körüli piac várható a januári ár alsó területeként. Ebben az esetben ajánlatos a befektetőknek várni és meglátni.
Élő disznó

Essen tovább
A zhuyi.com adatai szerint az élősertés átlagára 14,38 jüan/kg volt, 0,06 jüan/kg-tal alacsonyabb, mint az előző napon. A sertések ára vita nélkül tovább csökkent. Reggel kaptunk hírt, hogy 0,1 jüan/kg-al csökkent a vágóhidak felvásárlási ára. Az északkelet-kínai ár áttört 7-en, a fő ár 14 jüan/kg. Kelet-Kínában csökkent a sertések ára, Shandong kivételével más régiókban a sertések ára továbbra is 14,5 jüan/kg felett volt. Henan Közép-Kínában vezette a csökkenést, lefelé 0,15 jüan / kg. A két tó átmenetileg stabil, a mainstream ár 14,3 jüan/kg. Dél-Kínában 0,1 jüan/kg-al esett az ár, Guangdong és Guangxi mainstream ára 14,5 jüan/kg, Hainan 14 jüan/kg volt. Délnyugaton 0,1 jüan / kg, Szecsuán és Chongqing 15,1 jüan / kg esett. Az arany, ezüst és tíz legendája pont ilyen. A rövid távú árnak nincs kedvező támogatása. Tény, hogy az eladások növekszik. A vágóhidak kihasználják a helyzetet, és a növekedés nem szembetűnő. Várhatóan tovább csökken a sertések ára.
Energizálás
gőzszén

Port spot holtpont, magas ár visszahívás
Az olyan hírek nyomására, mint a rossz általános fekete légkör és a politikai alapú ellátási garancia, a dinamikus szén határidős árfolyamok tegnap meredeken megfordultak, a 01-es főkontraktus 635,6-on zárt az éjszakai kereskedésben, az 1-5 közötti árkülönbség pedig 56,4-re csökkent. Ami az azonnali piacot illeti, amelyet a Kínai Kommunista Párt közelgő 19. Nemzeti Kongresszusa érint, néhány Shaanxi és Shanxi külszíni bánya leállította a termelést és csökkentette a termelést. Bár Belső-Mongóliában feloldották a robbanószerkezetek beindítására vonatkozó korlátozásokat, a termelőterületek kínálata továbbra is szűkös, a szén ára a bányászatban tovább emelkedik. A kikötők tekintetében továbbra is magas szinten áll a szén ára a kikötőben. A magas költségek és a hosszú távú piaci kockázatok figyelembevétele miatt a kereskedők nem lelkesednek az áruk rakodásáért, és a downstream cégek elfogadottsága sem magas a jelenlegi magas ár mellett. A Qinhuangdao 5500 kcal gőzszén + 0-702 jüan / tonna.

A hírekre a Nemzeti Fejlesztési és Reformbizottság a közelmúltban közleményt adott ki a szén, a villamos energia, az olaj és a gáz szállításának biztosításáról, amely szerint minden tartománynak, autonóm régiónak és városnak, valamint az érintett vállalkozásnak meg kell erősítenie a széntermelés dinamikus nyomon követését és elemzését. a szállítási keresletet, időben fedezze fel és koordinálja a fennálló ellátási problémák megoldását, és törekszik a stabil szénellátás biztosítására a Kínai Kommunista Párt 19. Nemzeti Kongresszusa előtt és után.

Az északi kikötők raktárkészlete fellendült, napi átlagos szállítási volumen 575 000 tonna, napi átlagos vasúti átszállítás 660 000 tonna, kikötői készlet + 8-5,62 millió tonna, caofeidi kikötő készlete – 30-3,17 millió tonna, ill. leltár Jingtang Port of SDIC + 4-1,08 millió tonna.

Tegnap visszapattant az erőművek napi fogyasztása. A hat nagy part menti erőműcsoport 730 000 tonna szenet fogyasztott el, összesen 9,83 millió tonna szenet raktáron és 13,5 nap széntárolást.

A kínai tengerparti szénfuvarozási index 0,01%-kal 1172 pontra emelkedett tegnap
Összességében a szeptembertől októberig tartó fontos értekezletek és a termőterületek környezetvédelmi/biztonsági ellenőrzése továbbra is korlátozhatja a készletkibocsátást. A downstream erőművek napi fogyasztása ugyan csökkent, de továbbra is magas szinten van, erős a spot támogatottság. A határidős piac esetében a 01-es szerződés a fűtési csúcsszezonnak felel meg, de nyomás nehezedik a cserekapacitás időbeni beiktatására, és megjelenik a magas nyomás. Figyelni kell a környező piac általános hangulatára, a napi fogyasztás visszaesésére és a fejlett termelési kapacitások felszabadítására.
PTA

A poliészter gyártása és forgalmazása általában, a PTA gyenge működése
Tegnap az árucikkek általános légköre nem volt jó, a PTA gyenge volt, és a fő 01-es szerződés 5268-on zárt az éjszakai kereskedésben, és az 1-5 közötti árkülönbség 92-re bővült. A piaci tranzakciók nagy volumenűek, a főbb beszállítók főként azonnali áruk vásárlása, néhány poliésztergyár kapott megrendeléseket, a piaci bázis tovább zsugorodik. A napon belül a főspot és a 01-es szerződés megtárgyalta az ügyleti alapon 20-35, raktári átvételi és 01-es szerződéses ajánlatot 30-as kedvezménnyel; napközben 5185-5275-öt vettek fel, 5263-5281-et szállítottak az ügylethez, és 5239 raktári bizonylatot kerestek.

Tegnap a PX jegyzés sokkhatásban visszaesett, és a CFR 847 USD/T (-3) áron kínált Ázsiában egyik napról a másikra, a feldolgozási díj pedig 850 körül alakult. A PX októberben 840 USD/T, novemberben 852 USD/T volt. A jövőben előfordulhat, hogy a hazai PX készletei kikerülnek, de várhatóan nem fog kifogyni.

Ami a PTA üzemet illeti, a Jiangsu tartományban található, évi 1,5 millió tonnás PTA üzem nagyjavítási idejét körülbelül 5 nappal meghosszabbították; a Huabin No.1 gyártósoron található PTA vállalat első PX-hajója a közelmúltban megérkezett Hongkongba, de a tárolótartályokkal kapcsolatos ügyeket még nem hajtották végre maradéktalanul, és óvatosan várhatóan novemberben indul; Egy Fujian tartományban működő PTA cég aláírta a szerkezetátalakítási megállapodást, addigra felgyorsulhat az indulási folyamat, és az előzetes tervek szerint a negyedik negyedévben újraindítható a termelési kapacitás egy része.

A downstream oldalon a Jiangsu és Zhejiang poliészter fonal teljes termelése és értékesítése tegnap még általában véve, átlagosan 60-70%-ra becsült délután 3:30 körül; a direkt fonású poliészter értékesítése átlagos volt, a downstream pedig csak utánpótlásra szorult, a termelés és értékesítés nagy része 50-80% körül alakult.

Összességében továbbra is támogatott a PTA üzem szeptembertől októberig tartó karbantartása, alacsony poliészter készlettel és magas terheléssel kombinálva, a rövid távú kereslet és kínálat szerkezete. A 01-es határidős kontraktus esetében azonban a PX költségoldali támogatása gyenge volt a negyedik negyedévben. A saját új és régi készülékei novembertől decemberig tartó nyomása alatt nehéz volt fenntartani a magas feldolgozási költségeket, és megmaradt a PTA visszahívási nyomása. Figyelnünk kell az árupiac általános légkörére, a poliészter termelési és értékesítési és készletváltozásaira, valamint a nemzetközi olajárakra.
Tianjiao

A Shanghai Rubber 1801 rövid távon stabilizálódhat
Ami a közelmúltbeli csökkenést (1) 1801 árfelár hatékony regressziót illeti, az augusztusi adat elmaradt a hosszú várakozástól, igazolva a short pozíciók gyenge keresletét (2) a kínálati oldali adattábla gyengült. (3) A gumiiparban, a legtöbb rövid pozíciók a lemez konfigurációja, nem szabványos készletek, a három tendencia az azonos, ami 11 kereskedési napon vissza 800 pontot. 2. Rövid távon szerintem 14500-15000 marad és visszapattan, hogy az egész ipari termék és fekete.

PE?

A fesztivál előtt még fel kell oldani az árukészítés iránti keresletet, a belső és külső fejjel lefelé lógás egyre bővül, a makro- és áruköri légkör gyengül, rövid távon még mindig van nyomás

Szeptember 21-én a Sinopec LLD gyári árát Észak-Kínában, Kelet-Kínában, Közép-Kínában, PetroChinában, Kelet-Kínában, Dél-Kínában, Délnyugat-Kínában és Északnyugat-Kínában 50-200 jüan/tonnával csökkentették, és a low-end piacon. az ár Észak-Kínában visszaesett 9350 jüan/tonnára (szén vegyipar). Jelenleg 1801 liter vizet Észak-Kínában azonnal eladtak 170 jüan/t áron. A petrolkémiai üzemek gyári árát nagy területen csökkentették. Több volt a kereskedő, aki fordított piaci áron szállította az árut, és a downstream átvételi szándék általános volt. Az olcsó áruk iránti kereslet azonban megnőtt, és továbbra is fennáll a nyomás a spot oldalon; Ezen túlmenően, szeptember 20-án a CFR Távol-Kelet alsókategóriás ára 9847 RMB / T-nak felel meg, a külső piac fejjel lefelé lóg 327 jüan / T, és az azonnali ár még mindig fejjel lefelé 497 jüan / T. a külső támogatás októberben is befolyásolja az import volumenét; ami a kapcsolódó termékek árkülönbségét illeti, a hd-lld és az ld-lld árkülönbsége 750 jüan/t, illetve 650 jüan/t, a kapcsolódó termékek pedig a lemezhez Az arcnyomás tovább enyhül, nem szabványos arbitrázs még mindig kevesebb a lehetőség. Összességében az árkülönbség szempontjából a külső piacok potenciális támogatása erősödött, a kapcsolódó termékekre nehezedő nyomás tovább mérséklődött, a spot oldali nyomás pedig az árak esésével fokozatosan mérséklődött. Bár a határidős árfolyamok meredek zuhanása továbbra is visszafogja a rövid távú keresletet az amerikai jegybank szerepének mérséklése és az általános áruköri légkör gyengülése miatt, az ünnepekre kész áruk iránti kereslet valószínűleg felszabadul.

A kereslet és a kínálat szempontjából a PetroChina készletei tegnap továbbra is 700 000 tonnára csökkentek, és a petrolkémia a fesztivál előtt továbbra is a nyereséget a készleteknek adta el. Emellett a korai fedezeti konszolidációs spot centralizált felszabadítása, valamint a makro- és árupiaci légkör közelmúltbeli gyengülése növelte a rövid távú nyomást. Ezeket a negatív hatásokat azonban fokozatosan megemésztik a korai árcsökkenés. Emellett a közeljövőben igény mutatkozik a fesztivál előtti árukészítésre a downstreamben A stabilizálódás után megjelenik a keresleti valószínűség. Emellett bővül a belső és külső inverzió, enyhül a nem szabványos termékekre nehezedő nyomás, a spot nyomást fokozatosan megemészti a piac, és továbbra is fennáll annak a valószínűsége, hogy a kereslet újra élénkül. a későbbi időszak (a fesztivál előtti készletezés). Ezért azt javasoljuk, hogy a fesztivál előtt várjuk meg a könnyű raktári próba lehetőségét, és már a korai szakaszban óvatosan tartsuk meg a short pozíciókat. A becslések szerint az l1801 fő árkategóriája 9450-9650 jüan/tonna.

PP?

A makro- és árupiaci légkör gyengült, az eszköz újraindítási nyomása és az árkülönbség támogatása, a részvénykereslet, a PP óvatos torzítása

Szeptember 21-én a hazai Sinopec Észak-Kína, Dél-Kína és PetroChina Dél-Kína régiók gyári árai 200 jüan/tonnával csökkentek, a kelet-kínai alsó kategóriás piaci ár tovább csökkent 8500 jüan/tonnára, az áremelkedés A 1801-es pp1801 kelet-kínai spot árfolyama 110 jüan/t-ra csökkent, a határidős ügyletek ára nyomás alatt volt, a kereskedők növelték a szállítmány kicsomagolását, a downstream alkuk csak a vásárláshoz kellettek, az alacsony árforrás megemésztődött, és a spot nyomás enyhült. Az alsó ár tovább emelkedett 8100 jüan/tonnára, a por támogatási ára 8800 jüan/tonna körül volt, a por pedig nem volt profit, így az alternatív támogatás fokozatosan megjelenne. Ezenkívül szeptember 20-án a CFR távol-keleti alsó kategóriás külső ára RMB ára enyhén 9233 jüan/tonnára esett, a pp1801-et 623 jüan/tonnára fordították, a jelenlegi készletet pedig 733 jüan/tonnára fordították. Megnyílt az exportablak, a külső támogatás tovább erősödik. Az árrés szempontjából a bázis viszonylag alacsony marad, az árukínálat megszilárdul, a spot pedig visszafelé, ami elnyomja a piacot. A közeljövőben a kereskedők is növelték a szállítási erőfeszítéseiket, és a rövid távú nyomás nőtt. Az árkorrekcióval azonban fokozatosan enyhülhet az utópiaci nyomás, és a downstream áruvételi hajlandóság is fellendült. Ráadásul mind a panel, mind a spot továbbra is fejjel lefelé lóg a külső piacon, és a panel támogatás helyett a Powder közelében is van, gyengülhet az összhatás, és erősödik az árkülönbség támogatása is. .

Kereslet és kínálat szempontjából a PP erőmű karbantartási rátája átmenetileg 14,55%-on, a lehívási arány pedig átmenetileg 28,23%-on stabilizálódott tegnap. A Shenhua Baotou, a Shijiazhuangi Finomító és a Haiwei Petrochemical Co., Ltd. azonban azt tervezi, hogy a közeljövőben újraindul. Emellett fokozatosan új termelési kapacitások szabadulnak fel (Ningmei III. fázis, Yuntianhua (600096, Ráadásul jelenleg még alacsony a bázis, és a 01-es szerződésben rögzített árukínálat fokozatosan visszatért a helyére). A nyomásnak ezt a részét az árak esése emésztette fel Az utóbbi időben alacsony szinten nőtt a kereslet a szezonalitás iránt a kereslet az áruk előkészítése előtt a 11. Fesztivál Jelenleg a PP továbbra is a nyomás a helyszínen. a kereslet élénkülésének támogatásáról, a belső és külső fejjel lefelé és a por helyettesítéséről A becslések szerint a mai pp1801 ár 8500-8650 jüan/tonna.
metanol

A MEG csökkent, az olefin profit alacsony & Diszkont spot, szűk a termőterület, óvatos a metanol rövid

Spot: szeptember 21-én a metanol azonnali ára emelkedett és esett egymással, ebből a Taicang alsó ára 2730 jüan/tonna, Shandong, Henan, Hebei, Belső-Mongólia és Délnyugat-Kína spot ára 2670 (-200), 2700 (-200), 2720 (-260), 2520 (-500 fuvar) és 2750 (-180 fuvar) jüan/tonna, a szállítható áruk alacsony ára a termelési területen 2870-3020 jüan/tonna volt, a termelési és marketing arbitrázs ablakot pedig teljesen bezárták 01 pár Taicang továbbra is fejjel lefelé lógott 32 jüan / tonna. Figyelembe véve a termelés és a marketing arbitrázsablakának folyamatos bezárását, ez kétségtelenül közvetetten támogatja a port spot és a lemezt;

Belső és külső árkülönbség: szeptember 20-án a CFR China spot RMB ára ismét 2895 jüan/tonnára esett (beleértve az 50 kikötői különféle díjakat), a ma801 fordított külső ára 197 jüan/T-ra, a kelet-kínai spot inverz külső ára 165 jüanra. T, valamint a hazai spot és lemez külső piaci támogatása erősödött.

Költség: az Ordos (600295, diagnosztikai egység) és az 5500 dakakou szén ára a Shandong tartomány Jiningben 391 és 640 jüan/tonna volt tegnap, a panelfelületnek megfelelő költség pedig 2221 és 2344 jüan/tonna volt. Ezen túlmenően a szecsuáni csungkingi gázfej metanolköltsége 1830 jüan/tonna volt Kelet-Kínában, míg a kokszolókemence-gázé 2240 jüan/tonna Kelet-Kínában;

Feltörekvő kereslet: a lemezfeldolgozási díj tekintetében a PP + MEG ismét 2437 jüan/tonnára esett, még mindig viszonylag magas szinten. A pp-3 * ma lemez- és spotfeldolgozási költségei azonban ismét 570 és 310 jüan/T-ra estek. Tegnap Meg lemeze meredeken esett, növelve a PP által álcázott nyomást;

Összességében tegnap folytatódott a határidős árfolyamok meredek esése, elsősorban a MEG és a Federal Reserve csökkenése miatt, ami az általános nyersanyaglégkör éles csökkenését eredményezte. Ezen túlmenően, a PP-re rövid távon továbbra is új termelési kapacitás, az eszközök újraindítása és a lemez megszilárdulása miatti kiáramlás nehezedik. A fundamentális nyomás fokozatos mérséklődésének jelei azonban mutatkoznak, az azonnali ár továbbra is szilárd, a lemezborítású spot terjeszkedés, valamint a brunei eszközök tervezett parkolása, valamint a tengerészeti igazgatási dokumentumok megerősítése utáni pozitív támogatás, a kelet-kínai kikötők raktárkészlete is magas szinten esett a héten. Óvatos rövid távon rövidnek lenni, és nem ajánlott a rövidet hajszolni. Becslések szerint a ma801 napi ártartománya 2680-2750 jüan/tonna.
nyersolaj

Piaci fókusz OPEC jmmc havi találkozó

Piaci hírek és fontos adatok

A novemberi határidős WTI nyersolaj 0,14 dolláros, 0,28%-os eséssel 50,55 dollár/hordóra zárt. A Brent novemberi határidős nyersolaj jegyzése 0,14 dollárral, 0,25%-kal 56,43 dollár/hordóra emelkedett. A NYMEX októberi benzin határidős ügylete 1,6438 dollár/gallon áron zárt. A NYMEX októberi fűtőolaj határidős ügylete 1,8153 dollár/gallon áron zárt.

2. A jelentések szerint a termeléscsökkentési felügyeleti értekezletet várhatóan pénteken, pekingi idő szerint délután 4 órakor tartják Bécsben, Kuvait ad otthont, és Venezuela, Algéria, Oroszország és más országok tisztviselői vesznek részt rajta. A találkozón olyan kérdéseket fognak megvitatni, mint a termeléscsökkentési megállapodás meghosszabbítása és az export nyomon követése, hogy felmérjék a csökkentés végrehajtási arányát – jelentette a Reuters. Az OPEC képviselője ugyanakkor elmondta, hogy jelenleg még nem minden ország jutott konszenzusra a termeléscsökkentési megállapodás meghosszabbításáról, és mindent meg kell beszélni.

Orosz energiaügyi miniszter: Az OPEC és az OPEC-en kívüli országok a kőolajexport szabályozásának kérdéséről tárgyalnak a bécsi találkozón. Piaci hírek szerint az OPEC Technikai Bizottsága azt javasolta, hogy a kitermeléscsökkentési megállapodás kiegészítéseként az olajtermelő országok miniszterei felügyeljék a kőolajexportot.

4. Goldman Sachs: az OPEC-tárgyalások várhatóan nem hosszabbítják meg az olajkitermelés-csökkentési megállapodást, de még korai következtetést levonni. Úgy gondolják, hogy az OPEC olajkitermelés-csökkentést felügyelő bizottsága a héten nem fogja javasolni a kitermeléscsökkentési megállapodás meghosszabbítását. A jelenlegi erős fundamentumok alátámasztják, hogy a Goldman megismétli azon várakozását, hogy az olajelosztás az év végére 58 dollár/hordóra emelkedik.

Tankertracker: Az OPEC kőolajexportja október 7-től várhatóan 140 000 B/D-vel 23,82 millió B/D-re csökken.

L. befektetési logika

A közelmúltban a piac az OPEC havi jmmc találkozójára koncentrált, és több olyan kérdés is, amelyre a piac jobban odafigyel: 1. Meghosszabbítják-e a termeléscsökkentési megállapodást; 2. Hogyan erősíthető meg a termeléscsökkentési megállapodás végrehajtása és felügyelete, és hogy az exportmutatókat nyomon követik-e; 3. Nigéria és Líbia csatlakozik-e a termeléscsökkentési csapathoz. Általánosságban elmondható, hogy az idei jelentős olajkészlet-kiürítés miatt az OPEC jelenleg nem fontolgathatja a kitermeléscsökkentési megállapodás meghosszabbítását, de nem kizárt, hogy a jövő év első negyedévében időközi ülést tartanak kiterjeszteni a termeléscsökkentést. Becsléseink szerint a jmmc mai ülésén a termeléscsökkentés felügyeletének és végrehajtásának megerősítésére lesz a hangsúly. Az exportvolumen felügyeletében azonban még számos technikai probléma vár megoldásra. Jelenleg Nigéria és Líbia termelése még nem állt vissza teljesen a normál szintre, így nem biztos, hogy nagy a termeléscsökkentés valószínűsége.
aszfalt

Az árupiac összességében csökkent, az aszfalt azonnali szállítása javult
A nézetek áttekintése:
A teljes határidős nyersanyagpiac csökkenő tendenciát mutatott tegnap: a kokszszén és a ferroszilícium több mint 5%-ot, a vegyipari termékek általában, a metanol több mint 4%-ot, a gumi és a PVC több mint 3%-ot esett. A fajlagos aszfalt határidős ügyletek a napi kereskedés során folyamatosan csökkenő tendenciát mutattak. A 1712-es főszerződés tegnap délutáni záróára 2438 jüan/tonna volt, ami 34 jüan/tonnával volt alacsonyabb a tegnapi elszámolóárnál, 1,38%-os 5500 kezes csökkenés mellett. Ezt a visszaesést jobban befolyásolja a nyersanyagpiac általános légköre, és az aszfalt fundamentumai nem romlanak tovább.

Az azonnali piac stabil maradt, a mainstream tranzakciós árak 2400-2500 jüan/tonna a kelet-kínai piacon, 2350-2450 jüan/tonna a Shandong piacon és 2450-2550 jüan/tonna a dél-kínai piacon. Jelenleg a környezetvédelmi felügyelet lejárta után fokozatosan helyreáll az alsóbbrendű útépítés. A shandong-i környezetvédelmi felügyelet lejárta után javult a finomítói szállítás, és a kelet-kínai régió is fokozatosan talpra áll. Jelenleg azonban sok csapadék esik ezen a területen, és a kötet nem jelent meg. Észak-Kínában a kereskedők aktívabbak az áruk előkészítésében a nemzeti ünnep előtt, és a szállítási helyzet összességében jó A gázállapot jó, és a szállítás viszonylag gördülékeny. Jelenleg Észak-Kínában az építési időszak közel egy hónapig tart október közepétől az utolsó tíz napig. Az útépítések környezetterhelése lelassul, a közeljövőben sürgős munkára van szükség az aszfaltigény támogatására. A nemzeti ünnep közeledtével a központosított raktárkészlet helyzete Shandongban, Hebeiben, északkeleten és más régiókban fokozatosan enyhítette a finomítók készletterhelését. Költségoldalon a helyszíni aszfalt viszonylagos helyzetbe került. A kőolaj árának emelése után a finomító elméleti nyeresége 110 jüannal 154 jüan/tonnára csökkent a múlt héten, és az azonnali ár további lefelé történő korrekciójának lehetősége viszonylag korlátozott. Figyelembe kell azonban venni, hogy a környezetvédelmi tényezők keresleti oldali hatása és a téli légszennyezettség-szabályozás miatt a jövőbeni kereslet a vártnál kisebb lehet. Ezen túlmenően az idei év végére a különböző régiókban nagymértékben növelik az aszfaltfinomítás termelési kapacitását, és jelentősen növelik az aszfaltfinomítás termelési kapacitását.

Összességében a hagyományos csúcsszezon aszfaltigényéhez képest korlátozott a tere a további erőteljes visszaesésre. A jövőben várhatóan a downstream építkezés fellendülésével további növekedési tér lesz.

Stratégiai javaslatok:
2500 jüan ár, alku hosszú, figyeljen a havi árkülönbség változására.

Stratégiai kockázat:
Az aszfalttermelés túlzott, a kínálat túlszabadult, a nemzetközi olajár pedig erősen ingadozik.

Mennyiségi lehetőségek
A szójaliszt széles körű értékesítése fokozatosan megszűnhet nyerni, és a cukor implikált volatilitása nőni fog
Szójabab étkezési lehetőségek

A januári főszerződésként a szójaliszt határidős ára továbbra is ingadozott szeptember 21-én, és a napi ár 2741 jüan/tonnán zárt. A napi kereskedési volumen és pozíció 910000, illetve 1880000 volt.

A szójadara opciók kereskedési volumene ma is stabil maradt, összesen 11300 leosztás (egyoldali, ugyanaz lent), pozíciója 127700 volt. Januárban a szerződések volumene az összes szerződéses forgalom 73%-át tette ki, a pozíció pedig az összes szerződéses pozíció 70%-ára. A szójaliszt opció egyoldalú pozíciólimitje 300-ról 2000-re lazult, és jelentősen nőtt a piaci tranzakciós aktivitás. A szójababliszt eladási opció volumenének és a vételi opció volumenének arányát 0,52-re helyezték át, az eladási opció és a vételi opció pozíciójának arányát pedig 0,63-on tartották, a hangulat semleges és optimista maradt. A nemzeti ünnep előtt várhatóan a piac egy szűk tartományt tart fenn.

Az USDA havi keresleti és kínálati jelentésének megjelenése után az implikált volatilitás tovább csökkent. Januárban a szójadara opciós átalányértékű szerződés lehívási ára 2750-re mozdult el, az implikált volatilitás tovább csökkent 16,94%-ra, az implikált volatilitás és a 60 napos történelmi volatilitás közötti különbség pedig –1,83%-ra nőtt. Az USDA havi keresleti és kínálati jelentésének szeptemberi megjelenése után véget érhet az a helyzet, hogy az implikált volatilitás eltér a történelmi volatilitástól, és a lemez ára várhatóan kis ingadozást fog tartani, az implikált volatilitás pedig meglehetősen alacsony szinten van. . Javasoljuk, hogy a széles fesztávú opciók (m1801-c-2800 és m1801-p-2600) pozícióit lépésről lépésre el lehessen adni, hogy elkerüljük a hétvége által okozott megnövekedett volatilitás kockázatát. A széles körű opciók eladásának nyeresége és vesztesége 2 jüan/részvény.
Cukor opciók

A fehércukor határidős januári főszerződésének ára szeptember 21-én esett, a napi árfolyam 6135 jüan/tonnán zárt. A januári kontraktus kereskedési volumene 470000, a pozíció 690000 volt. A kereskedési volumen és a pozíció stabil maradt.

Ma a cukoropciók teljes kereskedési volumene 6700 volt (egyoldalú, ugyanez lent), a teljes pozíció pedig 64700. A cukoropció egyoldalú pozíciólimitje is 200-ról 2000-re lazult, valamint nőtt az opció kereskedési volumene és pozíciója jelentősen. Jelenleg a januári szerződésállomány 74%-ot, a pozíció pedig 57%-ot tett ki. A cukoropciók mai teljes kereskedési volumene PC_ Ratio 0,66-ra mozdult, pozíció PC_ Az arány 0,90 maradt, és a fehércukor opciók aktivitása ismét csökkent_ A Ratio érzelmekre való reagálási képessége korlátozott.

Jelenleg a cukor 60 napos történelmi volatilitása 11,87%, az átalányértékű opciók implikált volatilitása pedig januárban 12,41%-ra nőtt. Jelenleg a januári átalányértékű opciók implikált volatilitása és historikus volatilitása közötti különbség 0,54%-ra csökkent. A volatilitás növekszik, és az eladási opciós portfólió kockázata nő. Javasoljuk, hogy óvatosan tartsa a put wide span opció pozícióját (sr801p6000 és sr801c6400 eladása), és gyűjtse be az opció időértékét. Napjainkban a széles hatótávolságú portfólió (sr801p6000 és sr801c6400) nyeresége és vesztesége részvényenként 4,5 jüan.
TB

A „mérlegcsökkentés” por leülepedett, a készpénzes kötvényhozam Kínába emelkedett

Piaci áttekintés:
A határidős kincstári kötvények lejjebb ingadoztak a nap folyamán, a legtöbb zárt, és a piaci hangulat sem volt magas. Az ötéves tf1712 főszerződés 0,07%-kal alacsonyabban, 97,450 jüanon zárt, 9179 tétellel, 606-tal kevesebb, mint az előző kereskedési napon, és 64582 pozícióval, 164-el kevesebbel, mint az előző kereskedési napon. A három szerződés tranzakcióinak száma összesen 9283 volt, 553-as csökkenés mellett, a 65486 kontraktus összesített pozíciója 135-tel csökkent. A 10 éves t1712 főszerződés 0,15%-kal 94,97 jüanra zárt, 35365 jüan forgalom mellett. pozícióban 7621-gyel nőtt, és 74 leosztással csökkent 75017. A három szerződés tranzakcióinak száma összesen 35586 volt, ez 7704-gyel nőtt, 24-gyel csökkent a 76789 szerződéses pozíció.

Piacelemzés:
Az amerikai Federal Reserve FOMC szeptemberi közleménye szerint a fokozatos passzív skálacsökkentés idén októberben megkezdődött, miközben az irányadó kamat 1%-ról 1,25%-ra változott. Várhatóan 2017-ben ismét kamatemelésre kerül sor, ami a piac rövid távú monetáris szigorításától való tartós félelméhez vezet. Az amerikai kincstári kötvények hozama meredeken emelkedett, a hazai bankközi készpénzes kötvénypiac hozamát pedig a vezetőképesség befolyásolta, az emelkedési tartomány bővült. A Központi Bank of China várhatóan csökkenti a jegybank semleges kamatát a negyedik negyedévben, de ezt nem érinti a kínai jegybank mérsékelt kamatemelése.

A stabilitás megőrzésének alaphangja változatlan marad, a főváros pedig napról napra lassul: a jegybank csütörtökön 40 milliárdos, 28 napon át tartó 40 milliárdos, 28 napon át tartó visszavásárlási műveletet hajtott végre, a licit nyertes kamata. 2,45% és 2,75% volt, ami megegyezett a legutóbbival. Ugyanezen a napon 60 milliárdnyi fordított visszavásárlási lejárat volt, ami teljes mértékben ellensúlyozta az alapok lejáratát. A jegybank nyíltpiaci fedezeti ügylete két egymást követő napon lejár, megtartva a korábbi stabilitási hangot. A bankközi zálogrepók kamatai nagy része csökkent, a források pedig fokozatosan lelassultak. A likviditási nyomás enyhülése után azonban továbbra sem volt kereskedési lelkesedés a piacon, ami azt jelzi, hogy a piaci alapok továbbra is óvatosak voltak a Fed skálacsökkentés kezdete és a negyedév végi MPa értékelés előtt.

Erős kereslet a CDB kötvények iránt, gyenge kereslet az import és export banki kötvények iránt: a Kínai Fejlesztési Bank 3 éves fix kamatozású kiegészítő kötvényeinek licitnyertes hozama 4,1970%, az ajánlati többszöröse 3,75, a 7 éves fix kamatozású licitnyertes hozama további kötvények kamata 4,3486%, az ajánlati többszörös pedig 4,03. A 3 éves fix kamatozású kiegészítő kötvény ajánlati nyertes hozama 4,2801%, ajánlati többszöröse 2,26, 5 éves fix kamatozású kiegészítő kötvényé 4,3322%, ajánlati többszöröse 2,21, 10 éves fix kamatozású kiegészítő kötvényé 4,3664%, ajánlati többszöröse az 2,39. Az elsődleges piacon az ajánlattételi eredmények megoszlanak, a Kínai Fejlesztési Bank kétfázisú kötvényeinek ajánlati nyertes hozama alacsonyabb, mint a Kínai Nemzeti Fejlesztési Bank értékelése, a kereslet pedig erős. Az import-export bank háromfázisú kötvényeinek licitnyertes hozama azonban többnyire meghaladja a kínai kötvények értékelését, a kereslet pedig gyenge.

Működési javaslatok:
Az US Federal Reserve zsugorító bakancsait hivatalosan is bevezették, és a Federal Reserve „közel a sashoz és távol a galambtól” álláspontot képviselt. Bár a hazai kincstári kötvények hozama magasabb az amerikai adósság vezető hatása miatt, a kötvénypiacon a fő ellentmondás továbbra is a likviditás. A jegybank kora reggel stabil és semleges likviditást állított be. Sőt, a kínai gazdasági előrejelzés hatására a negyedik negyedévben a jegybank valószínűleg nem fogja követni a kamatemelést a Fed-ben. A tengerentúli vezetőképes kockázat hatásideje korlátozott. A bankközi zálogrepók kamatai nagy része csökkent, a források pedig fokozatosan lelassultak. A likviditási nyomás enyhülése után azonban továbbra sem volt kereskedési lelkesedés a piacon, ami azt jelzi, hogy a piaci alapok továbbra is óvatosak voltak a Fed skálacsökkentés kezdete és a negyedév végi MPa értékelés előtt. Változatlanul tartsa a negyedév végi eleji adósság szűkös sokk megítélését.

Jogi nyilatkozat: a jelentésben szereplő információkat a Huatai futures gyűjtötte össze és elemzi, amelyek mindegyike a közzétett adatokból származik. A jelentésben megfogalmazott információelemzés vagy vélemények nem minősülnek befektetési javaslatnak. A jelentésben szereplő vélemények által hozott ítéletet és az esetleges veszteségeket a befektetők viselik.